解码基金一季报坚守互联网风口

2018年12月07日 来源:

解码基金一季报:坚守“互联+”风口

站上风口的“互联+”不仅成就了部分基金一季度强势的业绩表现,同时也成为其下一阶段重点布局的热门方向。

今日,基金2015年一季报披露完毕。统计显示,一季度涨幅排名前十的绩优基金在过去三个月清一色加码TMT行业,配置比例最高提升超过50个百分点;展望后市,尽管对于潜在的短期调整有所警惕,但绩优基金不改中长期乐观预期,继续坚定站在以互联为代表的经济转型风口之上。

一季度扫货TMT 减持金融地产

一季度,市场风格再度转换,去年四季度短暂沉寂的成长板块再度崛起,而部分绩优基金把握住了一季度风格轮回的契机,通过大幅加仓TMT行业并相应减持金融板块实现了净值大幅上涨。

天相数据统计显示,一季度业绩排名前十的主动开放式偏股基金涨幅均在60%以上,强势业绩的背后是其普遍加仓了互联板块。

其中,长信内需在信息传输、软件和信息技术服务业的配置比例由去年末的零仓位骤升至今年一季度末的55.54%,提升比例最大,乐普医疗、华润万东等互联概念股跻身其前十大重仓股;汇添富消费行业对TMT的配置比例也由去年末的13.57%上升至31.66%,在其前十大重仓股中,不乏怡亚通、汉得信息、华数传媒、生意宝等与TMT有关的股票。

此外,汇添富移动互联、汇添富社会和汇添富民营活力一季度末在相关领域的配置比例也分别上升超过10个百分点。

相较之下,一季度绩优基金普遍选择减持金融地产。统计显示,汇添富移动互联和汇添富社会一季度金融板块的配置比例都下降超过20个百分点,排名前十的基金中有6只对金融和地产板块零配置。

短期有风险 中长期乐观

展望后市,绩优基金认为短期调整风险存在且可能较为剧烈,但中长期对牛市依旧乐观。

汇添富民营预期,二季度资金推动的行情还会持续,虽然短期的巨大涨幅使得指数存在调整的可能性,但中长期对市场看法比之前更加乐观。除资金推动的因素外,该基金认为政府在放松行政监管上的不断推进,将激发民间的巨大活力,中国将出现新一轮创业热潮,从而实现中国经济的最终转型。

“二季度比较宽松的流动性加上市场的赚钱效应能够吸引增量资金不断进入股市,但是资本市场的巨大杠杆和各种衍生产品的推出会持续加剧市场的波动,以下因素还能推动市场逐步上行:国企改革带来的红利有望持续推动股指、资本市场的改革与创新也是重要推动因素,居民财富的再分配向股市的转移是大势所趋,也是牛市形成的主要推动力。”汇添富社会表示。

均衡中偏成长 团战“互联+”

具体布局方面,尽管从整体上看基金配置方向分歧较大,但着眼于一季度绩优基金的判断,在“求稳”的均衡配置同时,仍更偏爱成长,尤其是互联+成为最受宠的方向。

在宝盈新价值看来,优质的成长股不管在那种市场风口,最后必然超越市场涨幅,且目前传统产业的市值比率并不低,估值在经历过去一个季度的大幅上涨之后已不具有显着优势。

该基金判断,二季度市场可能呈现双分化(蓝筹股和成长股都开始分化)、双轮驱动(优质蓝筹和优质成长齐飞)的格局。因此在优选蓝筹股的同时,将利用市场指数局部调整的时机布局优质成长股。

国联安优选表示,在加速上涨了一季度以后,TMT板块的短期收益预期比去年年底时差,但从长期角度来看,TMT行业在经济中的成长空间可能超乎大多数人的想象。

“核心逻辑是中国科技力量的这次崛起不仅是在国内经济结构中的崛起,更是在全球科技界中的崛起。过去国内的创业模式是复制成功的国外模式,现在国外的创业模式是模仿中国的成功互联模式”。

二季度,汇添富社会表示将主要布局以下三大股票:一是低估值蓝筹股;二是真正能够穿越周期的增长确定商业模式清晰的中盘成长股;三是具备广阔成长空间的互联的公司。

长信内需则更为直接,在其看来,目前市场进入过热阶段,大多数公司估值也相当之高,“我们认为应该兑现收益,我们也会择机兑现。我们看好方向不变,依然看好互联”。(丁宁)

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